ETF — инвестиционные фонды

Налогообложение ETF в Германии

Доход с ценных бумаг облагается Abgeltungsteuer — 25 %, плюс солидарный сбор 5,5 % от суммы самого налога, то есть фактически 26,375 %. Если вы платите церковный налог, добавляется ещё 8 или 9 % от суммы налога. Солидарный сбор на капитальные доходы не отменяли: реформа 2021 года убрала его только с подоходного налога.

Sparerpauschbetrag — необлагаемый минимум

1.000 € в год на человека, 2.000 € для супругов при совместной декларации. Чтобы банк не удерживал налог автоматически, брокеру подают Freistellungsauftrag. Если счетов несколько, лимит можно разделить между ними, но в сумме он не должен превышать установленный.

Teilfreistellung — частичное освобождение

У фондов с долей акций от 51 % 30 % дохода налогом не облагается. С прибыли по акционному ETF реально удерживается около 18,46 % вместо 26,375 %. Освобождение применяется автоматически, заявлять ничего не нужно.

Vorabpauschale — налог до продажи

Самая непривычная часть немецкой системы. Если фонд за год вырос, а дивиденды на счёт не приходили (thesaurierend), государство всё равно облагает условный минимальный доход.

Формула: стоимость фонда на начало года × базовая ставка × 70 %. Базовая ставка (Basiszins) на 2026 год — 3,20 %, на 2025 год она составляла 2,53 %. Если фактический прирост за год оказался меньше расчётной величины, берут меньшую из двух. Если фонд за год не вырос, Vorabpauschale не начисляется вовсе.

Списывают её в январе следующего года: брокер снимает налог с расчётного счёта. Поэтому в начале января на счёте должны быть свободные деньги — иначе брокер вправе продать часть бумаг. Уплаченная Vorabpauschale вычитается из налога при последующей продаже, дважды с одного дохода налог не берут.

Пример. Акционный ETF, стоимость на 1 января 2026 года — 20.000 €, накапливающий, за год вырос на 1.500 €.

• Расчётная база: 20.000 × 3,20 % × 70 % = 448 €. Это меньше фактического прироста, значит берётся 448 €.
• Teilfreistellung 30 %: облагается 313,60 €.
• Налог 26,375 %: около 82,71 €.
• При действующем Freistellungsauftrag и неизрасходованном лимите в 1.000 € удержание составит 0 €.

Риски, о которых надо знать

• Курсовой риск. Широкие индексы в кризисы теряли 30–50 % и восстанавливались годами. Деньги, которые могут понадобиться в ближайшие 5–10 лет, в акционные ETF не кладут.
• Валютный риск. MSCI World примерно на две трети состоит из американских компаний. Укрепление евро к доллару снижает результат в евро даже при растущем индексе.
• Концентрация. «Весь мир» в MSCI World на практике означает ставку на США и на несколько крупнейших технологических компаний — их доля в индексе очень велика.
• Tracking Difference. Фонд не обязан повторять индекс идеально, отставание накапливается годами.
• Поведенческий риск. Основные потери частные инвесторы получают не от рынка, а от продажи на панике.
• Это не банковский вклад. ETF — Sondervermögen, а не депозит. Защита от банкротства провайдера есть, защиты от падения курса нет, Einlagensicherung здесь не работает.

Что нового в 2026 году: Frühstart-Rente

Государство планирует доплачивать 10 € в месяц на каждого ребёнка от 6 до 18 лет с основным местом жительства в Германии. Деньги поступают на индивидуальный инвестиционный депозит; родители и родственники могут добавлять свои взносы — до 6.840 € в год. Доход внутри депозита не облагается налогом до выхода на пенсию, снять его раньше нельзя. Первыми в программу попадают дети 2020 года рождения.

Законопроект Федерального министерства финансов опубликован 22 июля 2026 года, принять закон планируют до конца 2026 года задним числом с 1 января 2026. Пока это законопроект, а не действующий закон — окончательные условия ещё могут измениться. Как это соотносится с другими вариантами накоплений, разбираем в разделе о пенсионных накоплениях.

Частые вопросы

Сколько денег нужно, чтобы начать?

План накоплений у немецких брокеров стартует от 1–25 € в месяц. Для разовой покупки достаточно стоимости одной доли фонда — обычно это десятки евро.

Thesaurierend или ausschüttend — что выбрать?

В фазе накопления чаще берут накапливающий: меньше действий, сложный процент работает сам. Распределяющий удобен, если вы хотите каждый год использовать необлагаемый минимум или уже получаете доход с портфеля.

Что такое Vorabpauschale простыми словами?

Небольшой авансовый налог за год, в котором фонд вырос, а выплат вам не делал. Списывается в январе следующего года и потом вычитается из налога при продаже.

Нужно ли подавать налоговую декларацию?

Если счёт у немецкого брокера и подан Freistellungsauftrag, налог удерживается автоматически и декларация из-за ETF обычно не нужна. Anlage KAP понадобится при счёте у иностранного брокера, при распределении лимита между несколькими банками, при церковном налоге или если ваша личная ставка ниже 25 %.

Что будет с деньгами, если брокер обанкротится?

Ценные бумаги хранятся на депо и остаются вашей собственностью, они не входят в конкурсную массу брокера. Отдельно действуют схемы компенсации: в Германии — Entschädigungseinrichtung der Wertpapierhandelsunternehmen, на Кипре — Investor Compensation Fund до 20.000 €.

ETF или Riester?

Это разные инструменты: ETF — свободные накопления без господдержки и без ограничений на снятие, Riester — субсидируемый продукт с жёсткими правилами выплат. Их сравнивают не «или/или», а по задаче и горизонту.

Важно

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, налоговой или юридической консультацией. Finber — страховой брокер по § 34d GewO и посредник по кредитам на недвижимость по § 34i GewO; мы не управляем ценными бумагами и не подбираем конкретные фонды. Стоимость ценных бумаг может расти и падать, прошлые результаты не гарантируют будущих. По вопросам налогообложения обращайтесь к налоговому консультанту (Steuerberater).

Ссылки на брокеров на этой странице — партнёрские. Если вы откроете счёт по такой ссылке, мы можем получить вознаграждение; на условия обслуживания для вас это не влияет.

С пенсионными накоплениями налог устроен иначе: взносы и прибыль внутри счёта не облагаются, зато выплаты на пенсии облагаются подоходным налогом полностью — но государство при этом доплачивает. Как это работает с 2027 года — в разборе про пенсионные накопления с господдержкой.